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浦发可转换债券发行完成可转换债券“玩新”备受追捧 塑胶行情

时间:2021-03-12 21:33:22作者:佚名

截至10月30日,随着国内市场最大的可转换债券——浦东可转换债券的发行,年内发行了109只可转换债券,规模超过2000亿元人民币。从胜率来看,今年的可转换债券受到市场的高度追捧。分析师指出,“资产短缺”和股市上涨分别对可转换债券产生了推力和拉力。

最大的可转换债券发行已经完成

历史上最大的可转换债券——浦发可转换债券已经发行。发行结果公告显示,浦发可转换债券网上发行规模为34.37亿元,占发行总额的6.87%;线下发行规模202.01亿元,占发行总量的40.40%;263.62亿元优先配售给原普通股股东,占发行总额的52.72%。线上线下胜率0.3017%。

此外,天禄可转债和应时可转债也于本周发行,胜率分别为0.0191%和0.0182%,发行规模分别为10.87亿元和3.6亿元。

据统计,截至10月30日,今年已发行可转换债券109只,总规模2207.14亿元,远超往年。其中,最大的贡献者是银行可转换债券,平阴、中信、尹素、浦发四家可转换债券总规模达1360亿元,占总规模的一半以上。与此同时,非银行可转换债券的发行规模也大幅增加。截至目前,今年发行的非银行可转换债券总额已达到847.13亿元,而2018年为665.72亿元。2017年发行的第二高非银行可转换债券仅549.68亿元。

从时间上来看,发行高峰集中在今年3-4月,上证综指回归3000点以上。数据显示,截至10月30日,经证监会批准但尚未发行的可转换债券仍有886.73亿只,预计未来将出现新一轮发行高峰。郭进证券的周岳团队指出,从历史发行经验来看,第一、四季度供给较多,按月统计,1、3、11、12月是可转债的“倍数”。

订阅热加剧了

与2018年相比,2019年可转换债券认购普及率大幅提高。据统计,截至10月30日,今年公开发行的90%以上可转换债券网上胜率在千分之一以下,去年同期为25%。其中绝威可转债的胜率最低,为0.0059%。此外,钟鼎可转债2、亚泰可转债、益信可转债的网上胜率不到万分之一。从线下胜率来看,有统计数据的49只可转换债券中,有44只的胜率在千分之一以下,而有去年同期统计数据的6只的胜率在千分之一以上。

华西证券有限责任公司团队樊新疆认为,可转换债券市场越来越受到资本的关注,这是由股权市场的被动选择和积极驱动所驱动的。一方面,投资利率债券、信用债券难度加大,债券市场投资实质上已经进入“资产短缺”状态。债券市场基金需要寻找新的出口,利率债券和信用债券股票基金有向可转换债券市场迁移的动力;另一方面,股市短期内可能面临调整压力,但长期投资机会正在逐渐显现。

可转债一级市场火爆,二级市场并没有让投资者失望。数据显示,今年上市的81只可转债中,有69只上市首日收盘价高于面值,占比超过80%,首日平均收盘价为109.32元。按照这个计算,日收益率可以达到9.32%。其中,上市首日收盘价涨幅最高的是伊利可转换债券,首日收盘价达到130.57元。

然而,一些可转换债券被打破了。齐静可转换债券和光华可转换债券等11种可转换债券的收盘价均低于上市首日的面值。最严重的破发是5月8日上市的永定可转债,当天收盘价只有95元。值得注意的是,在11只破碎可转换债券中,有8只可转换债券的溢价在10%以上,最高的是创维可转换债券,达到21.16%。可转换债券的中断集中在1月和5月,当时上证综指在这一年处于低位。

总体来看,今年以来可转债涨幅明显。一季度,随着股市的反弹,沪深可转换债券指数迅速上涨。5月后,上证综指虽然在2900点左右波动,但沪深可转换债券指数继续上涨。数据显示,截至10月30日,沪深可转换债券指数收于331.41点,相当于第二季度初的水平。在有相应统计的108只可转换债券中,有22只自10月30日以来涨幅超过20%。其中,特发可转换债券和东方银行可转换债券涨幅超过90%。

此前,市场担心可转换债券投资价值的减弱。分析师指出,投资者可以加强对一级市场的参与。孙彬彬认为,新证券上市首日高溢价后的调整过程是为了配置机会,这需要关注。中国证券黄团队认为,当前市场的关键矛盾在于“性价比”。在前期大量科技券不断上涨后,市场需要在短期内消化,等待新的动力。


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