首页 > 股票资讯 正文

「比特币交易商破产」曲青:股市的上涨来自基本面的改善。预计RRR减产将在2019年

时间:2021-05-02 23:00:46作者:佚名

本次嘉宾介绍:曲晴,江海证券首席经济学家、联席副总裁。毕业于上海交通大学,硕士。曾任华创证券资产管理总部总经理、中信证券资产管理部常务董事、申银万国研究所债券部主任。2008年、2012年、2013年三次获得新财富债券第一名。多次担任监管部门组织的新资产管理法规培训教师,在行业内享有较高声誉。

作为资深专家,他如何看待2019年宏观经济基本面?你对货币政策的预期是什么?在股市走高的背景下,他如何判断今年债券市场的表现?未来海外市场可能存在哪些风险?对此,东方财富网邀请江海证券首席经济学家曲清先生做客财富观察栏目,与大家分享精彩观点。

曲青在接受采访时表示,随着更多刺激政策的出台,市场对2019年宏观经济基本面的预期没有以前那么悲观,推动了近期股市的反弹。

关于货币政策的未来方向,曲青认为,整个大方向仍在放松,2019年RRR降息是可以预期的,但降息空间不大。此外,考虑到央行仍在放宽政策,债市熊市不会很快到来。他还表示,2019年全球经济将继续复苏,全球贸易格局的大方向不会改变。

以下是采访记录:

主持人:朋友们好!欢迎来到今天的财富观察。我是主持人燕飞。今天,我们继续邀请行业老手帮助我们把握财富的趋势,继续为明天的财富而奋斗。先打个招呼吧。曲老师你好。

曲晴:主持人你好。

主持人:接下来我们通过一个短片详细了解一下今天的嘉宾。欢迎回来。现在我们都有一种感觉,那些炒股做生意的人,包括很多其他投资的朋友,都离不开一件事,那就是我们整体的经济基本面。如果我们的经济好,大家都会有很好的盈利效果。其实不管做什么,每个人都有把握财富的机会。所以今天我们的第一个问题,就是和曲老师好好交流一下。2019年,当我们面临很多压力和机遇的时候,我们应该如何看待我们的宏观经济基本面?

曲晴:好主持人,我理解宏观经济确实是影响所有资产的最重要因素。回顾我国股市多年来的波动,我国债券市场的波动,包括我们房屋的波动,都来自于我们对宏观经济的把握和预期。可以看到去年我们宏观经济比较差,比较萧条。在这种低迷的情况下,我们可以看到股市仍然大幅下跌。虽然今年宏观经济预期仍然不好,但为什么我们看到股市大幅反弹?我们可能要谈另一个问题,就是市场预期。

宏观经济学有两种状态。一个是我们现实的宏观经济状况。我们的经济好不好大家都知道。我们有自己的感受。我们的企业和我们的居民会有非常明显的经历。这就是现在的现实。另一个是我们对未来的期待。事实上,我们的金融市场和金融资产更多地反映了我们对未来的预期。举个例子,我们看了去年,去年随着经济下滑。诚然,我们的整个资产价格和股票资产除了第一季度有一定的表现外,实际上时间的表现都比较低迷。其实我理解它还是充分体现了一种期待。与宏观经济的下降速度相比,下降速度更快。所以今年,虽然大家还是宏观为主,

从外部因素来看,经过这几年的快速增长,全球经济也面临着缓慢下行的压力,所以我们可能有其他原因影响我们外部需求的持续扩大,大家都会担心这是来自外部的。在内部,我们看到这么多年来金融监管一直在加强。我们也看到很多企业的负债率压力很大。在这种情况下,我们的国内经济也显示出经济增长放缓的迹象。此外,我国政府也在积极调控。比如你杠杆太高,我想限制你的杠杆。比如我们地方政府压力太大,我想限制你负债的风险等等。各种因素的叠加,让我们看到宏观经济增速在不断下降。甚至我们中的许多人在过去对经济变得更加悲观。

那么为什么现在股票要涨呢?我认为核心问题是,自去年第三季度以来,政府也出台了许多刺激经济的政策,如不断刺激基础设施建设、放松货币政策、放松许多行业的政策,包括减税。其实这些都是政府做反周期调控的重要手。然后从这双手可以看出,宏观经济相对于我们的预期还是在缓慢下行,但整体预期在变化。我记得我们做过一些统计。去年年底,许多经济学家预测,中国经济将在2019年上半年下滑,下半年逐步企稳。然后,在这些政策的刺激下,我们可以看到,许多人发现或预期经济稳定的时间会早得多。我觉得这可能是个好现象。包括,我们也看到我们的外需在一些事件之后慢慢消化这个负面的东西,所以我感觉大家都觉得现实还是悲观的,但是对未来的预期开始好转,这是我们看到的一个非常好的迹象。那么,既然你的预期在企稳,当然我们的股票和债券也会对这个预期做出相应的一些金融市场反应。所以我们觉得我们经常开玩笑说做股票和债券的人比较聪明,可以提前做头寸变动来应对宏观经济的变化。因此,我认为这可能是一种现实和预期与我们的金融市场相互作用的状态。

而且,我们不能忘记另一个问题。其实宏观经济决定金融市场,这并没有错。但从另一个角度来看,金融市场的波动又会反过来刺激或对宏观经济施加一定的压力。比如股市相对低迷,股市没有财富效应,就会导致普通人的财富效应减弱,那怎么办?人可能没有消费的意愿。另一方面,如果股市开始企稳甚至出现一定程度的反弹,财富效应会引发更多的资本流入,形成正循环。当普通人的财富效应增加时,他也可能增加消费需求。举个最简单的例子,如果我们的股票赚钱了,那么我的消费意愿可能会增加,甚至可能会在其他市场做一些消费和投资,这些都是一些可能的正面影响,所以我感觉今年以来股市和宏观经济都发生了变化。但更重要的是,我们做个总结。一定是我们的宏观经济预期没有以前那么悲观了,推动了股市的反弹,股市的反弹在一定程度上加剧了我们宏观经济的相对不足。主要是这几点。

主持人:我们在谈宏观经济的时候,也要注意一点,就是货币政策。以前大家关注的是货币政策,其实关注的是房子,这是普通人的视角。让我们回到屈老师的视角。你怎么看待货币政策?

曲青:嗯,我们理解货币政策实际上是宏观调控的一个非常重要的工具。而且,中国的货币政策更多的是反周期调控。当经济相对良好并走向过热时,货币政策应该收紧。为什么?因为当你的经济不断过热时,就会有通货膨胀的压力,所以我们通货膨胀的稳定是我们货币政策非常重要的目标和方向。那么经济过热,央行肯定会加息,收流动性。但是,如果我们的宏观经济处于一个相对贫穷和衰退的周期,那么我认为货币政策一定是对冲和放松的。例如,去年RRR的降息注入了大量流动性。

今年可能会有RRR减产的预期。包括我们看到的信贷扩张,其实目前的信贷扩张也和我们的货币政策有关,因为在释放大量准备金给银行相对更多的资金后,银行最终会通过信贷扩张给实体注入一些流动性,所以我觉得货币政策还是应该是套期保值的反周期调控。然后结合2018年宏观经济下滑,我认为2019年货币政策大方向还是放松。反过来,货币政策的放松会促进我们的金融市场,因为我们有更多的资金,这肯定会使股票、债券、商品甚至房屋受益。包括这段时间,我们也观察到,在1月份整体信贷扩张相对较快后,整体贷款利率开始从过去相对较高的水平缓慢下降。我觉得这也是供求关系影响的结果,因为信贷多了,相对于对信贷的需求来说,信贷供给多了,当然贷款利率会降下来。

但是作为一个老百姓,我对这个货币政策是什么感受?除了央行宣布降息和RRR降息之外,实际上还有另一种明显的方式,或者说一种感觉工具,那就是货币基金。当货币政策相对紧缩时,货币基金的收益相对较高。比如2027年和2018年上半年,随着货币政策的不断放松和2018年流动性的注入,我们可以看到货币基金的收益已经从开始的5点多下降到2点多,所以大家会觉得它是一个非常敏感的工具来感受货币政策的变化。

主持人:我们一直在听降息的呼声,所以说现在一些资金成本确实降了下来,但是和利率调整、降息的思路不一样,我们又回到了降息的道路上。从这个角度出发,曲老师会给你讲解你的想法。

曲青:好吧,我觉得这个问题其实就是现在中国所谓的双轨制利率体系。我们有很多政策规定的利率,比如我们的公开市场利率,比如我们整个存贷款基准利率,所以我的存贷款利率可能和老百姓息息相关,因为我的存贷款利率是基准利率,所以我要贷款,贷款基准利率包含浮动区间,老百姓可能会感知到。因此,在中国目前的状态下,我认为存贷款利率几乎没有变动的空间,因为我们目前的存贷款利率(我们称之为调节利率)在利率下降的背景下实际上有点扭曲。

比如我们的活期存款利率是0.30%,一年1.5%。客观来说,这个利率水平已经很低了。现在很少有人说我的钱存银行了,一年1.5%,就算涨50%,也是2.25%,可能不如买银行管理4分以上划算。所以,这个现在的定期基准利率本身就偏离了市场应该有的水平。如果是偏离应有水平的利率,那么跌不跌也没多大意义。不跌就不救,跌就不救。当我们谈到贷款利率时,贷款确实有一个基准利率。例如,五年期贷款的基准利率约为4.9%。但是,其实以前我们的贷款是没有浮动区间的,就是我给你贷款,找银行贷款就是4.9%。每个人都一样,但现在银行可以在这个基准上下浮动。如果你是好顾客,我可以下去。如果你是坏客户,我给你涨工资。所以我们理解贷款的利率,虽然有基准,但已经不是市场的核心利率了。

为什么?我举个例子。如果我行不愿意贷款给企业,那么当基准利率为4.9%时,你就从4.9%降到4.5%。然后银行说我不愿意给你贷款,因为我担心你违约。虽然基准利率降到了4.5%,但即使我想给你贷款,我也可能要涨20%和30%,所以我认为中国的贷款利率实际上在利率上已经市场化了。你的银行可以根据基准上下浮动。存款没有完全市场化,也就是说你可以提高存款利率,但不能超过0.5倍,导致我们看到的实际存贷款利率已经偏离了市场的实际利率水平,所以我认为基准利率的这一变化影响不大。

当然,另一个基准是什么?是我们央行控制的,银行间公开市场利率,比如我们的七天回购,我们的MLF利率,但是这个利率水平不是针对普通人的,是针对金融机构的。比如你的银行向央行贷款,七天的成本可能是2.5%和2.6%,这就是我们公开市场的成本。事实上,任何资金都必须由中央银行借给银行,然后银行通过信贷把钱借给老百姓。也就是说,如果我们央行给银行的基准利率降低,那么就可以压低整个社会的利率,所以我想我们可能更关心的是公开市场利率是否会降低。我认为今年的预期有所调整,包括这两天债券市场利率下调。大家也有这种降息预期,因为政府工作报告也强调要降低实体经济的实际利率。我觉得,首先从国内的情况来看,应该是健康的,也可能是健康的。但我们也处在全球化的背景下。虽然2019年美联储可能不会三四次加息,但我想你目前还不能说会降息。可能没那么悲观,甚至我感觉随着美国股市的企稳,到2019年底在美国有可能加一次。如果经济没有大问题,可能会加两次。因此,在这种情况下,我们的外部利率是向下的。

其实我们刚才讲的第二个,其实是一个很有意思的话题,叫货币政策的传导机制。央行给银行的钱可以降低成本,但真的不代表银行拿到这笔钱一定会降低给企业的成本。为什么?银行拿到钱,就要考虑你企业的信用风险是否高。就算我从央行拿到便宜的钱,我也不一定给你贷款。

主持人:连借款人都要看这个。

曲晴:是的,那么会怎么样呢?虽然去年投入了大量资金,但事实上,我们许多中小企业仍然面临融资困难,这是昂贵的。就像你借钱给我,我不想借给他,因为我觉得他有风险,那我该怎么办?我会套利。你的钱越便宜,我就买债券和国债。央行给的钱可能只有2.5%。降到2.3%也没关系。我的钱比较便宜。我会购买政府债券。政府债券的利率可能是3%。中间有70bp的价差。事实上,市场正在进行这种套利。这种金融套利在过去非常普遍。事实上,通过这一轮的金融监管,大家,

主持人:是的。

曲晴:所以我觉得政府会担心这个。为什么?虽然2018年至2019年金融监管据说略有放松,但已经有所改善。但他也担心如果我把太多的钱投入到这些金融机构,而金融机构不把这些钱投入到实体经济中,大家都要做杠杆,所以他也很担心这个问题,所以我理解目前中国整个基准利率都不算太高。其实你看我们的活期账户,0.3%其实是偏低的,我买货币基金的时候比它高。比如一年期定期存款1.5,比我理财的高,包括我们公开市场的基准利率2.5%和2.6%。其实不算太高,但其实偏低,所以这个位置进一步下跌的空间很小。什么更重要?也就是说,政府现在说的是,我们的货币政策要进行。也就是说,要把我们给银行的钱,中央银行给银行的钱,让银行真正投资实体经济,就要解决农业、农村、小企业这些融资难、融资贵的问题,但不能说全给了大企业,哪怕你的大企业不违约。所以有一个平稳的传导货币政策的机制,可能比说今年要投入多少钱,减少多少利息更重要。这可能是我们目前的结构性问题。我们从这个问题引申出来。如果央行把钱给银行,是否可以强制银行放贷?我觉得很难做到,因为银行是独立的经营实体,要为自己的风险偏好和股东服务。很多银行会担心,你逼我放手,或者你让我放了钱,我可能不会放手,因为我担心信用风险,所以银行也要考虑这个风险。所以我认为如何在一定的机制下引导银行,可以在一定风险控制的基础上,充分拓展信贷,支持实体。另一方面,货币政策是总量工具,央行放钱,但真的很难让钱流动。

主持人:精准定位。

曲晴:很难。如果央行能说我给你钱,给你想指的地方,那我们实际上就回归计划经济了。我觉得这可能不是政策想要达到的效果。因此,我觉得今年的重点可能仍然是因为资金缺口而削减RRR。我觉得降息空间不大,当然现在也不能完全排除。

主持人:有期待。

曲晴:意料之中。市场,包括股市和债市,暂时还是好的。其实我觉得中间有政策放松的预期,所以我觉得空间不大,但客观来说,也有这样的可能。

主持人:说起这个,我记得两周前和上海某分行的一位行长聊过。他说如果现在放100亿,基本上90多亿还是会给大国,大型央企,优秀借款人。所以,总的来说,要客观看待现实。

接下来,我们继续想象这个视角。你刚才说了几句关于债券市场的话,然后我们就把视角放在这里。你如何看待债券市场,它的机遇和风险?

曲青:好吧,我理解中国的债券市场其实比较好判断,因为回顾历史,有牛市,有熊市,也有波动的市场,一个接一个,中间有间隔。为什么?因为我们的债券利率是有上限的,比如我们的十年期国债从2008年开始最高4.5%,从2008年开始最低2.5%,2.6%。也就是说,如果太低,牛市很快就会结束。利率过高,价格就会下跌,下跌到一定程度,就有了牛市的基础。所以我个人的理解是,从去年开始,随着去年货币政策的放松,整个债券利率其实下降了非常大的幅度。如果我们通过我们的东方财富网购买债券基金,货币基金的投资者可以知道,去年债券基金的平均回报率约为7%-8%,业绩好的可能超过10%,仍然比去年的股票好得多。但是我们有一个很简单的理解。这就像季节一样。春、夏、秋、冬四季都有轮换。你不能说永远是春天,永远是冬天。必须旋转。那么股市的牛市和熊市就会这样轮换,只是说股市的牛市可能更短,熊市可能更长。回到债券市场,也是如此,所以经过去年的债券牛市,我觉得目前我们不是说债券熊市马上就要来了,不是说这么快,因为你们央行还在放松货币政策,我们说可能有降息的依据,或者预计还有一点空间。这些因素都决定了今年的债券市场可能不会太差,但是我们的绝对收益太低。举个例子,给你举个例子。如果让你去年初买余额宝货币基金,5点的收益还不错。如果现在2点让你买货币基金,如果股市没涨,你觉得还可以,但是股市涨了,你觉得赚一天比别人差。因此,我们认为从今年的基本货币政策来看,债券风险不大,但如果考虑到股市的波动,我认为也许我们应该提高警惕。如果股市继续在这个位置上涨,可能会有资金转向债券。我们也做过研究。比如去年,去年是公款二十周年。我们看了70%的公募基金是货币基金,10%是债券加保本基金,只有20%是股票基金。经过这么多年的公募基金发展,股票基金的规模增长并不过分。什么意思?说明大部分人都是规避风险的。其实更多的人买银行理财,做存款。但就去年的边际增长而言,债券基金和货币基金增长非常快,与我们的市场相匹配。我们在想,如果今年股市上涨,对股票基金的需求可能会更多,所以有一些敏感的客户。

主持人:换个话题。

曲晴:不一定说明债券差,但我觉得股票有相对价值。除了今年的货币政策,股市和债市的跷跷板效应也可能对我们的债市产生影响。但我认为,虽然这是我们关心的问题,但从整个资产配置的角度来看,我认为债券在流动性、稳定收益和波动性方面都是好的。我觉得适合对回报要求不高但风险偏好不高的机构或者普通人。我觉得债券可以。其实货币基金目前收益不高,但是很多人认为我买的是货基而不是当期,货基的流动性更好,绝对是不亏不亏的稳定回报。我觉得这样也可以。所以,未来我明白,随着金融市场的深化,我们产品的多样化,我们的客户将会分层。换句话说,什么是好产品?必须是你的客户的风险偏好与产品本身的风险偏好相匹配。你不能说是个老人。你可能和他一起推广股票产品赚了不少钱,但是中间波动太大,他可能受不了。

主持人:是的。

曲晴:不过可能会有了解市场的客户,资金很多。他也希望赢得一些波动。如果你向他推荐货币基金,他会说这个东西不是很有意思。所以我理解今年我们整个债券市场可能还是有一些机会的,但是机会确实比去年小。如果笼统的说一下,我觉得今年可能需要多关注一下股票和债券的轮换。当然,如果你是低风险偏好的客户,如果你还得遵从你对波动性的担心,那么我觉得债券基金和货币基金还是可以持有的,只是说他们的回报肯定不会像去年那么高。

主持人:无论我们资本市场如何发展,你都要看监管的态度,所以今年的监管就要请曲先生给你一个展望和分析。

曲青:其实我理解,以前无论是做宏观经济研究还是债券研究,总觉得监管不是特别重要的因素。比如我记得2013年以后整个监管都是一种鼓励市场创新的态度,鼓励大家创新,鼓励大家多做生意,鼓励业务拓展。但是随着业务的扩张,也出现了一些问题,比如监管套利,比如过度无序的扩张,所以2017年监管开始加强,防范和化解金融风险是我们三年攻坚战中最重要的任务之一。也就是说,2017年以来提出了很多政策,对我们券商、我们基金、几乎所有金融领域的监管都大大收紧了。那么2019年,我认为金融监管的大方向不会变。比如我们出台了很多政策,比如商业银行大规模风险暴露,包括流动性管理办法,都是符合巴塞尔协议的。也就是说站在此刻,国外很多金融机构已经实施了这些金融监管措施,中国也是一个开放的市场。那么在这个大方向上,收紧金融监管的方向是不会变的,但是在边际上,我觉得,比如我们看到这两天开了两会,银监会主席也讲了我们金融监管的初步成功,也就是说在我们解决了一段时间的金融风险之后,很多业务逐渐规范了。虽然说要大方向监管,但短期内监管力度可能没有以前大了。所以我觉得这是一种改变。

第二个变化是,其实我们之前监管的文件还有很多,但是给了一个过渡期,出来了一个文件,可能在2019年和2020年正式实施。两者是有区别的。2019年,我们看到许多文件正在接近正式实施的时间。过去是一个过渡期,你可以去矫正,你可以有一个时间节奏去缓解。

主持人:是的。

曲青:2019年很多文件正式实施的时候,对我们金融机构的要求会更严格,但其实大节点应该是2020年底,因为我们新的资产管理规定的过渡期到那时就结束了,2021年以后会开始新的监管模式。因此,我认为我们应该更加关注这些监管政策在2019年过渡期的一些变化,包括实际实施后对我们金融机构的一些影响。但是,我觉得无非是几个主要方面。第一次监管套利,肯定会让所有人望而却步,甚至抑制所有人在未来这么做。

主持人:是的。

曲晴:因为你想做一个真正的服务实体,当然金融套利肯定是客观存在的,但是你不能过度套利,也不能过度打监管侧球。我觉得差别很大。这是第一个。

第二种强调服务实体。对于我们做的每一项业务,无论是我们的资产管理业务,还是我们的公募基金或私募基金业务,你都必须服务于实体经济。我觉得这绝对是政府需要的。

第三,为实体经济服务,要为中小企业、农业、农村、小老百姓服务,包括我们的金融机构能帮助多少穷人,能不能帮助我们的很多产业发展。所以我觉得如果真的把金融的这些领域和业务和实体经济联系起来,就是监管希望或者期待我们去的方向。所以我们的银行和券商还有很多事情可以做,包括资金。所以我觉得2019年的监管总体上不会继续加大,更多的是在执行层面,更规范。所以对于很多业务比较不规范的金融机构来说,2019年的监管可能还是一个压力。但是对于那些比较早按照监管要求进行业务转型的机构,我觉得其实压力不大,因为最后我们都要合规经营。

主持人:好吧,我们国家很多东西都很充实。接下来我们再来看一下海外,海外的重点,以及这些海外事件点对我们的影响。曲老师再给你讲一遍。

曲晴:嗯,其实不只是2019年,海外每年都有很大的波动。每年要么是美国大选,要么是英国退出欧盟,要么是一些地缘政治波动。

主持人:是的。

曲晴:其实大家都发现做金融还是很辛苦的。你白天看中国市场,晚上要休息的时候看美国市场的宏观数据,半夜可能不是全球…

主持人:出事了。

曲晴:对,早上还要看。我觉得这几年整个全球经济有几条主线。第一条主线是整个宏观经济。如果把2008年美国的次贷危机和2010年欧洲的欧债危机往前推,大概需要十年时间才能恢复和愈合。我相信任何危机都应该在十年后逐渐平复,所以我们可以看到美国经济在这几年开始好转,美国经济好转后,会面临一个很大的问题,就是货币政策的正常化。美国加息并不意味着它在收紧,不是吗?因为在整个通胀之后,如果不加息,实际上会造成未来很大的通胀压力。所以我理解目前的第一条主线是全球宏观经济仍处于稳定的复苏状态,只是说2019年的复苏有可能比18年稍慢一些。但是像美国这样的国家肯定不会再衰落了。所以你不用担心,在这种情况下,货币政策正常化还是会进行的。

我们刚才说美国会加息,但我们争论的是2019年美国会加息多少次。美联储的收缩仍然是一个方向。无论是加息还是收缩,仍然意味着货币政策正常化。我们说欧洲,在这一轮全球加息中,基本没有加,美国加了,加拿大加了,英国加了,包括亚洲的韩国。某种程度上,中国实际上在2017年加息了。然后,没有加入的主流国家是日本和欧洲。欧洲将于2019年从QE撤军,它可能会像美国一样首先从QE撤军。2019年下半年或以后会不会加息值得观察。欧洲基本上是负利率,整体通胀在稳步上升,欧洲货币政策的变化值得关注。我认为日本不会马上加息,但日本过度宽松的政策不会继续。其实大方向可能也是这样。我觉得这是第一条主线。

第二条主线是,当经济复苏到一定程度,我们看到的所有国家也会抢占这个市场,所以你看到美国也在和很多国家做一些贸易摩擦和贸易谈判。我认为这相当于整个全球贸易的再分配和重新排序,但我认为有一点我们不能忽视。全球贸易环境是这么多年来全球社会分工决定的。美国希望所有的工厂都迁回是不现实的?我觉得不现实。为什么?美国实现了充分就业。你想让工厂搬回来。你必须有工人。你完全被雇用了。不能招工人。你怎么能希望你的工厂搬回来呢?

主持人:其实我们现在已经听到消息了。美国某厂在招工人,但是招不到人。

曲晴:台湾省的TSMC好像是。这是一个。客观来说,第二个美国的整个劳动力结构也在老龄化,和中国差不多。虽然我们说好像人口红利正在消失,但是我们有大量的技术工人,可以做代工。比如我可以很好的帮你打造苹果手机,包括我们的制造业,我们在新兴的制造业都很不错,所以美国没有人,技术工人也没有中国多。我认为它想要重新划分贸易是不现实的。所以我觉得虽然会打,但全球贸易格局应该说大方向不会变。我觉得这是第二点。

第三点可能是一些地缘政治的波动,包括我们周围的一些波动,或者其他地区,美国等。,但是我觉得这个一直都有,因为我们不做这个研究,只能说发生了什么,我们会客观的分析发生了什么,这些都是存在的。所以从全球来看,我觉得还是在经济复苏的环境下。虽然恢复速度比以前慢,但也不用太担心。我们仍处于发展阶段。

然而,如果我们从长远来看,事实上,我们想看看我们是否有很多技术革命。技术革命将促进我们的经济不再依赖传统模式发展。我认为在这一点上,我们可以在中国做很多事情。我们自己的技术发展很快。我们也在推动我们内部的许多新兴产业。我们也希望我们能转变。我们的传统产业应该被压缩。比如钢铁,煤炭,化工,水泥都要压缩,但是我们的5G,其实我觉得在这方面可以看到很多亮点。比如我们日常生活中,以前去超市买东西,现在不用去超市了,可以网上购物,这是我们经济转型的一个缩影。我自己感觉,不要以为中国现在的经济增速看起来只是六点多,比过去十几年低很多。但是,就我们的整体生活状况和经济活力来说,我认为它比以前更有活力,因为它曾经牺牲我们的环境,广泛发展。现在我们更精致了,生活质量提高的更厉害了。

因为我一直期待在北京,我们感觉雾霾越来越少了。即使经济增速进一步下降,如果雾霾越来越少,我觉得这样的生活环境我们还是可以接受的。所以,我觉得每个人在转型过程中的感受是不一样的。如果你走进那扇窗户,你可能会感觉好得多。但如果从事传统行业,可能会觉得压力还是客观存在的。因此,我认为海外市场可能需要一股更向上的力量来推动全球经济,因为我觉得虽然美国长期以来一直是全球经济的领导者,但实际上中国正慢慢开始在各方面的创新中发挥非常重要的作用。如果我们激发更大的创新能力,我想我们可能是引领全球经济的一股非常强大的新兴力量。

主持人:好的,非常感谢大家的分析和分享。我们的节目先到了。下次再见。

曲晴:谢谢大家。


以上就是比特币交易商破产曲青:股市的上涨来自基本面的改善。预计RRR减产将在2019年的全部内容了,喜欢我们网站的可以继续关注清叶股票网其他的资讯!