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限制非标准投资基金信托比例设定“收紧” 爱股轩廖英强

时间:2021-03-03 07:56:07作者:佚名

中国保监会网站8日消息,保监会制定并发布《信托公司资金信托管理暂行办法(征求意见稿)》。专家认为,在《办法》中引入非标准投资比例限制,有利于防止金融混乱,引导资金更好地支持实体经济发展。同时,家族信托、慈善信托等被监管部门认可的原有业务将迎来快速发展时期。

服务信任成为转型方向

根据中国保监会的数据,截至2019年底,全国68家信托公司管理的信托资产总额为21.6万亿元,其中管理的基金信托资产总额为17.94万亿元。

中国保监会有关部门负责人表示,基金信托是基于信托关系的资产管理产品,在国民经济周期中,对社会资金以市场化方式融入实体经济起到长期作用。近年来,由于内外部环境的变化,基金托管存在一些问题,如为其他金融机构提供监管套利便利、尽职调查管理不当带来的支付压力、违规行为多层嵌套、监管规则与同类资产管理业务不同等。《办法》旨在弥补制度缺陷,促进基金信托回归“卖方负责、买方负责”的私募资产管理产品原点,发展具有直接融资特征的基金信托,促进投资者权益保护,促进资产管理市场监管标准统一有序竞争。

中国商业智库首席研究员李建军认为,《办法》基本上是围绕新资产管理条例的要求制定的,突出了对资本信托进行严格监管和规范管理的总体要求。明确提出打破刚性支付和买方自给自足的风险管理要求,有利于降低金融系统风险,维护市场秩序,保护金融消费者权益。

一些信托行业内部人士告诉《中国证券报》,该办法明确了服务信托业务不属于基金信托。可以预见,服务信托将成为行业转型发展的重要方向,监管部门认可的家庭信托、资产证券化信托、企业年金信托、慈善信托等原有业务将迎来快速发展时期。

迫使信托业务转型

《办法》加强了对基金信托投资的非标准债务资产的管理,明确了所有集合基金信托投资的非标准债务资产总额在任何时候不得超过所有集合基金信托实收信托总额的50%,所有集合基金信托投资于同一融资人及其关联方的非标准债务资产总额不得超过信托公司净资产的30%。

一位来自大型信托公司的人士认为,一些信托公司可能面临50%比例限制方面的达标压力。但从披露的2019年信托公司年报可以发现,大部分公司的业务结构都发生了很大的调整,尤其是大公司已经开始转型,创新业务发展迅速。

据业内人士介绍,《办法》引入了非标准的概念,将信托纳入监管范围。考虑到传统的非标准信托比例相对较高,许多信托公司在这一指标上仍然面临很大压力。此外,单一信托渠道业务基本受阻。

在加强渗透监管方面,《办法》提出,首先是向上渗透,认定投资者资格;二是向下渗透,识别标的资产;三是参与其他资产管理产品的投资者数量不合并。李建军认为,限制产品投资的非标准比例,渗透对标的资产的监管,有利于市场透明,防止金融混乱,引导资金更好地支持经济发展和产业转型。

将发布更多的支持规则

业内人士预计,该办法颁布后,将会有一系列配套政策出台。如《办法》规定“信托公司应当自行出售集合资金信托计划,或者委托国务院银行业监督管理机构认可的其他信托公司、商业银行、保险公司、保险资产管理公司、证券公司、基金管理公司等机构代为出售集合资金信托计划”。

信托行业很多人都很关心“其他认可机构”,期待未来一系列扶持政策得到明确。有专家表示,这可能符合未来《商业银行金融子公司代销管理办法》对民营银行的财务管理要求,减少未来监管套利,确保公平准入原则。


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